Forza motriz insuficiente
Por unha banda, desde a perspectiva da reanudación da produción das siderúrxicas, o mineral de ferro aínda ten apoio;por outra banda, desde a perspectiva do prezo e da base, o mineral de ferro está lixeiramente sobrevalorado.Aínda que aínda existe un forte apoio ao mineral de ferro no futuro, debemos estar atentos ao risco dun forte descenso.
Desde que o mercado de mineral de ferro comezou a aumentar o 19 de novembro do ano pasado, o contrato de 2205 repuntou dun mínimo de 512 yuan/tonelada a 717,5 yuan/tonelada, un aumento do 40,14%.O disco actual está a negociar lateralmente a uns 700 yuan/tonelada.Desde o punto de vista actual, por unha banda, desde a perspectiva da reanudación da produción das siderúrxicas, aínda se apoia o mineral de ferro;por outra banda, desde a perspectiva do prezo e da base, o mineral de ferro está lixeiramente sobrevalorado.De cara ao futuro, o autor considera que aínda que o mineral de ferro aínda ten un forte apoio polo momento, é necesario estar atento ao risco dun forte descenso.
a boa estrea rematou
Os factores que impulsaron o aumento do mineral de ferro na fase inicial foron a esperada reanudación da produción por parte das siderúrxicas e a demanda real tras a esperada desembarque.As expectativas actuais vanse facendo realidade aos poucos.Os datos mostran que o 24 de decembro do ano pasado, o inventario de acería + inventario de deriva do mar ascendeu a 44.831.900 toneladas, un aumento de 3,0216 millóns de toneladas con respecto ao mes anterior;o 31 de decembro do ano pasado, o inventario de acería + inventario de deriva do mar ascendeu a 45.993.600 toneladas, mes a mes.Un incremento de 1.161.700 toneladas.Os datos anteriores reflicten que a estratexia de baixo inventario que a siderúrxica mantivo durante medio ano comezou a afrouxarse ​​e a siderúrxica comezou a repoñer o inventario.Tamén o confirmaron o repunte en Shugang e a eliminación de existencias comerciais por primeira vez desde setembro de 2021.
No caso de que se determine a reposición da siderúrxica, debemos ter en conta dúas cuestións: En primeiro lugar, cando rematará a reposición da siderúrxica?En segundo lugar, canto tempo tardará en que a reanudación da produción reflicta a recuperación do ferro fundido?Respecto da primeira cuestión, en xeral, se a siderúrxica só reabastece o almacén periodicamente, a duración non excederá de tres semanas.Se a demanda segue a ser boa, as siderúrxicas seguirán aumentando o inventario, o que se reflicte no continuo movemento ascendente do centro do volume do porto, do volume de transaccións e do inventario da acería.Na actualidade, é máis probable que as siderúrxicas repoñan os seus almacéns por etapas, principalmente polas seguintes razóns: En primeiro lugar, a rexión sur, que é capaz de retomar a produción de forma continuada, pronto marcará o inicio dunha redución estacional da utilización da capacidade en Xaneiro;Debido á produción limitada no outono e inverno e aos Xogos Olímpicos de inverno, é improbable que a taxa de utilización da capacidade aumente significativamente e non hai ningunha condición para a continuación continua da produción;en terceiro lugar, no leste de China, que é a principal forza para a reanudación da produción, espérase que a taxa de utilización da capacidade repunte nun 10%-15%, pero se o miras desde unha comparación horizontal, durante o Festival de Primavera ao longo dos anos, o alcance da súa reanudación da produción aínda é limitado.Polo tanto, tendemos a pensar que a recente reposición e reinicio da produción están todos por fases.
Respecto da segunda cuestión, espérase que o ferro fundido repunte en xaneiro, alcanzando o nivel de 2,05 millóns a 2,15 millóns de toneladas diarias.Pero dado que a continuación da produción é gradual, o repunte da produción de ferro fundido nas próximas semanas non terá unha unidade ascendente a longo prazo no disco.
Valoración relativamente alta
En primeiro lugar, desde a perspectiva da valoración, o prezo absoluto xa é elevado en relación aos fundamentais.Nunha comparación horizontal, a última onda comezou desde a sobreventa spot, ata a esperada reanudación da negociación, ata a esperada reposición das fábricas de aceiro, e o aumento e a caída da produción de ferro fundido apareceron no mercado desde finais de setembro ata principios de outubro do ano pasado. , cando o prezo do disco era alto.Ao redor de 800 yuan/tonelada.Nese momento, o inventario portuario de mineral de ferro era de 128,5722 millóns de toneladas e a produción media diaria de ferro fundido era de 2,2 millóns de toneladas.A situación actual de existencias e demanda é moito peor que a finais de setembro do ano pasado.Aínda tendo en conta a reanudación da produción en xaneiro, espérase que a produción de ferro fundido non volva a ser de 2,2 millóns de toneladas/día.
En segundo lugar, desde o punto de vista estatístico, a base do contrato 2205 mantense en xeral en 70-80 yuan/ton en febreiro e marzo de cada ano.A base actual do contrato 2205 está preto de 0, aínda que o prezo spot como o super po teña un aumento de 100 yuan/tonelada, tendo en conta a base sólida, a taxa de seguimento do disco tamén é moi limitada.Ademais, o prezo actual do porto súper especial do po súper especial ronda os 470 yuan/tonelada, e non hai condicións para que aumente a 570 yuan/tonelada.
Finalmente, desde a perspectiva da vinculación dos produtos negros, debido ao débil apoio dos prezos do aceiro, o seu descenso tamén levará a un axuste á baixa do mineral de ferro.Na actualidade, a demanda de armaduras en temporada baixa está cumprida, e a demanda aparente é escasa.En canto ao inventario, aínda que os inventarios sociais seguen esgotando, o total de existencias das siderúrxicas comezaron a aumentar, o que indica unha escasa demanda de almacenamento este inverno.Debido aos altos prezos actuais e á falta de confianza na demanda futura, os comerciantes carecen de vontade de almacenamento invernal.En presenza de presión á baixa sobre o aceiro, é obvio que o mineral de ferro non se pode deixar só.
En xeral, o impulso á alza do mineral de ferro nas perspectivas do mercado é de curta duración, mentres que o impulso á baixa ten un impacto máis profundo.